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2017-11-21-星期二
 





新興市場好牛 EPS增長再上修
 
【記者柯安聰台北報導】雖然東北亞地緣政治風險因子不斷干擾,但新興市場在企業獲利動能持續強勁,且美元指數維持弱勢下,持續吸引國際資金搶進。

凱基新興市場中小基金經理人陳沅易表示,隨著全球經濟同步復甦,新興市場EPS成長率已由今年年初預估的15%上修至20%,相對於成熟市場EPS從13%下修至12%,顯示新興市場企業獲利動能佳,預期2018年新興市場EPS成長率仍將有11%成長。

陳沅易表示,雖然今年來MSCI新興市場指數已大漲26%,但目前新興市場Shiller本益比約13.8倍,相較於歷史10年均值之16.7倍仍低,評價面仍便宜,投資人可鎖定基本面轉佳及股市評價具吸引力的區域布局,例如巴西、俄羅斯,以及新興亞洲的中國、印度、馬來西亞等。

陳沅易表示,巴西經濟在消費者支出增溫的帶動下,連續2季成長,走出衰退陰霾,且巴西央行日前並連續第4個月降息4碼,指標利率降現降至8.25%,帶動巴西股市跳高,利率敏感度型股票將可受惠,根據I/B/E/S預估,巴西今年企業獲利預估可成長25.3%。

俄羅斯股市今年在新興市場漲幅相對落後,但隨美國原油庫存量下滑,且俄羅斯與沙烏地阿拉伯討論延長減產協議下,油價的持穩可望支撐俄股走勢。陳沅易表示,俄羅斯今年第2季GDP年增率高達2.5%,創下近5年來最大增幅,目前俄股Shiller PE僅5.1倍,價值相對被低估,看好將有落後補漲機會。

新興亞洲地區,中國相對看好金融股,主要是銀行業利潤可望隨市場利率提高而升高,且不良貸款率逐漸下降。陳沅易表示,歷經3個月萎縮後,馬來西亞8月製造業PMI重回擴張,來到50.4,而印度商品和服務稅務法案(GST)初步實施雖造成市場混亂,但8月製造業PMI從7月觸及47.9的近8年半低點反彈,站上51.2,反映印度製造業活動在新稅制帶來短暫衝擊後漸漸回溫。(自立電子報2017/9/12)
   
 
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