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2018-10-19-星期五
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不甩強勢美元 俄、中、港股市逆勢揚
 
【記者柯安聰台北報導】美中貿易戰隱憂緩解,帶動DXY美元指數近期大漲5%,日前甚至一度突破94,為2015年底以來同期最大升幅,相對衝擊新興市場表現,不過,摩根投信指出,仍有部分新興市場自美元指數轉強以來力守正報酬,其中多數為亞洲市場,如中國、香港、南韓、印度等,顯見亞股底子佳,一旦美元表現緩和,亞股有望率先啟動漲勢。

摩根全方位新興市場基金產品經理張乃文指出,DXY美元指數自4月17日以來明顯轉強,導致新興市場貨幣由升轉貶,國際資金也暫時離場,進而拖累股市表現;但進一步分析,仍有不少新興市場在這波美元指數上漲期間,股市報酬仍為正數,其中以俄羅斯大漲8.25%最強,其次為中國股市與港股的1.87%與1.15%,在入摩題材發酵之下,漲幅逾1%之多,其它還有南非、哥倫比亞、南韓、印度等新興股市亦力守正報酬。

張乃文分析,進一步觀察,近期股市維持正報酬的新興國家,多數集中在亞洲市場,由於亞洲國家增長前景與財政體質良好,包括印尼外匯儲備狀況相較過往大幅改善,另外,菲律賓首季GDP增幅高達6.8%,都有助於新興亞股的投資吸引力,更何況,這波新興貨幣回檔造成股市下跌的主因是美元走強,而非新興國家本身經濟出現問題,預期美元在估值與赤字壓力下,長期續強格局可能性偏低,屆時資金將重返新興市場,其中又以亞股能有機會率先受惠。

張乃文說,整體而言,這波新興股市受美元影響預期僅為短期效應,特別是新興市場國家經濟成長仍處於擴張階段,外債償付壓力明顯改善,強化了新興國家抵禦外部風險的能力,與過往已不可同日而語,預料美國貨幣政策正常化趨勢,對於新興市場帶來的影響將在可控範圍。

張乃文認為,去年新興市場股市歷經一波大漲後,評價面仍只來到歷史平均值附近,隨著這波受美元影響回檔,反而成為逢低介入的時機,且在新興國家基本面持續轉好之下,預期評價面有上調機會,讓新興股市更具投資吸引力。(自立電子報2018/5/24)
   
 
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