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2018-12-17-星期一
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復華:陸股投資價值浮現 台股聚集新科技
 
【記者柯安聰台北報導】受中美貿易戰,大陸與台灣兩市同受動盪,時序進入下半年,復華投信表示,A股今年獲利仍維持兩位數成長,但本益比已回落至歷史底部,投資價值逐步浮現,台股儘管短線逆風,預期在企業獲利維持正成長、電子產業進入旺季及新科技應用商機帶動下,下半年仍看好。

Wind資訊據統計,今年第1季上證綜指波動幅度15.9%,已高於2017全年的14%。復華中國新經濟A股基金經理人徐百毅表示,波動、通膨、貨幣政策、貿易戰等議題將貫穿今年A股,隨中國人民銀行持續透過定向降準釋放資金,緩解小微企業融資及企業債違約風險,將為市場提供強勁支撐,此外,金融去槓桿對經濟影響研判是短空長多,加上政策面仍以經濟發展為主要目標,以及外資持續流入,使A股仍具上漲潛力。

近期紛擾的中美貿易戰議題,徐百毅認為,過去美國面對日本崛起時,也同樣祭出貿易戰手段,不過中國不是日本,且外貿依存度相對較低,加上擁有龐大的內需市場支持,對實際的GDP影響相對較低,建議投資人理性看待市場波動,或可逐步逢低進場或透過定時定額布局。

徐百毅認為,操作策略建議選股不選市,核心持股聚焦具長期趨勢的內需紅利題材為主,看好旅遊家電、食品飲料、醫藥等內需消費,安防監控、互聯網、交通運輸等資訊科技及原物料工業族群,以及金融保險等類股。

彭博資訊統計,目前上證本益比約13.5倍,位處歷史中下緣並低於全球主要股市,另wind資訊統計,2018年A股盈利增速仍將維持雙位數增長達13.5%;此外,自MSCI宣布納入A股以來,海外資金就持續流入A股,2017全年淨流入人民幣1998億元,2018年截至6月22日淨流入1620億元。

復華數位經濟基金經理人周奇賢表示,第3季投資題材豐富,電子股仍是主軸,建議可持續聚焦因產業供需結構改變而受惠的矽晶圓、記憶體、被動元件等漲價缺貨概念股;汽車電子、3D感測、5G、物聯網等新科技應用供應鏈因產業蓬勃發展,相對具成長動能;此外亦可留意美國消費復甦受惠的內需題材。

周奇賢指出,新台幣回貶將有利今年第2季季報營收獲利上修,此外蘋果向來多在第3季末推出新品,預料在出貨旺季帶動下將使蘋概股開始看到拉貨動能,可關注相關指標供應鏈個股表現;由於大盤同步進入除權息旺季,其龐大的現金配息,也將挹注市場資金動能。

就總經基本面分析,周奇賢認為,美國經濟仍穩定增溫、通膨未失控,評價亦無泡沫化現象;另一方面台灣出口亦持續暢旺,儘管外資今年上半年賣超新台幣2620億元,惟台股今年日均量逆勢成長3成,在外冷內熱下搶回大盤主導權。由於台股獲利將由先前連續2年(2015~2016)衰退轉為連續2年(2017~2018)成長,使本益比可望從近年的13-16倍上修至14-17倍,若以市場法人估計台股今年獲利成長6.5%及本益比17倍計,預估今年台股仍有再創新高的機會。(自立電子報2018/7/4)
   
 
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