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2017-05-28-星期日
 







第一金投信:陸升息 台股中性正面看待
 
【記者柯安聰台北報導】繼大陸央行於10/11調升存準率2碼,19日大陸央行再調升存貸款基準利率1碼,顯示五中全會會議後對於十二五規劃中未來經濟成長走向穩定的趨勢方向定調。第一金創新趨勢基金經理人鄭國華表示,近期全球原物料、大宗商品、基本金屬等天然資源持續走升,長期將不利於下游加工業者,故短期調控措施應有利於中長期經濟成長,並避免通膨上升風險,短線或許對原物料類股有壓抑作用,但對中長期台灣市場與股市屬中性正面看待。

鄭國華表示,由於人行行長才在不久之前表示升息的機率不高,使得這次升息的時機令人感到意外,因此人民銀行升息,可能的原因是中國內部通膨壓力,預估這星期公布的9月CPI將達3.5%以上,月增率會比8月份有所上升,在經濟成長趨緩得到共識之後,壓制資產泡沫與通膨壓力仍為大陸第一要務,此次升息有助於防範通膨再度攀高。另外一方面,大陸升息有助改善實質負利率現象,預估未來大陸將會持續升息以改善負利率。

這次的升息幅度並不對稱,活存利率並未包含在這次的升息範圍內,但是2年期以上的存款利率卻上升了46∼60個基準點(事實上,超過1年期的存款總額只佔整體存款金額的不到5%),深入來看,透過大幅調高2年期存款利率但不更動活存利率,使銀行存貸利差縮小的「非對稱升息」,主要是改善實質負利率問題,降低民間游資湧入市場促成資產價格泡沫的風險。

市場認為升息可能將引進更多游資流入中國,鄭國華表示,此次升息勢必引進更多游資流入中國,但是因為大陸是封閉的資本市場,跨境資金移轉困難,且成本高,但大部分游資主要著眼於長期匯價升值利益。由於糧食減產,預估CPI仍會持續攀高,而中國未來仍持續升息,以改善負利率問題,未來可留意CPI指標,以觀察中國是否再度升息。

鄭國華表示,大陸升息對台股持中性正面看法,在大陸十二五規劃明年即將實施及後ECFA時代,台股相對受惠,中概內需類股勢將再度抬頭。同時,台灣創新產業如觸控商機、平板電腦等相關廠商,可望透過大陸市場急速拓展市佔率,後市看好,目前正是佈局的最佳時機。(自立電子報2010/10/20)
   
 
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