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2017-10-19-星期四
 





在成長與通膨中取得平衡 中國進入升息循環初期
 
【記者柯安聰台北報導】繼上次的聖誕大禮之後,中國人行這次再度端出春節賀禮,選在中國股市春節開盤前宣佈,自2月9日起上調金融機構人民幣存、貸款基準利率各0.25%,1年期貸款基準利率由5.81%升至6.06%,1年期存款基準利率由2.75%升至3%,此為去年10月20日、12月26日2次升息之後的第3度升息。

中國此次升息的最主要理由還是在抑制通膨,特別是去年以來在寒冷的天氣和自然災害毀損農作物,造成農作物價格攀升,另外,埃及突然來的一場政變攪局,導致油價居高不下,天災人禍不斷都是物價易漲難跌的原因,預計將在2月15日公佈的1月CPI,目前在彭博(BLOOMBERG)的分析師預期已經高達6.5%,假設真如預期,這樣的通膨數字已經來到2008年10月的水準,顯示通膨率可能仍將進一步上揚,市場對於通膨預期升溫,因此人行不得不對此保持警戒。

中國GDP表現亮麗,中國2010年第4季經濟數據,整體而言在投資與消費維持高位成長的帶動,下年增率達到9.8%,2010年全年經濟成長率更是出現10.3%的雙位數增長幅度,而美國近期的經濟數據也顯示全球景氣確實回溫,在全球經濟已完全復甦,且未來展望普遍看好下,非常態的低利率政策應加快撤離,讓經濟體回到正常運作,中國於上半年將加大政策緊縮的力度。由於中國對貨幣政策的使用相當嚴謹,當升息的步伐越快,代表景氣擴張的速度越快,緊縮性貨幣政策也反映政府對景氣的樂觀。

中國於上半年將加大政策緊縮的力度,以三率(利率、匯率、存準率)齊發的方式對付,不論是(1)擴大加息力道、(2)繼續調升銀行存款準備金率、(3)針對內地房地産市場祭出房地產的調控政策、(4) 提出針對農產品和煤電氣的穩定物價措施,加重行政手段、(5)壓抑貸款增長,不論是何種樣式的組合包裝,中國政府是吃了稱鉈鐵了心,以最佳的政策組合吸收流動性資金和緊縮貸款,其目的在於打擊熱錢和投資客,避免資產泡沫化的產生。從過去的歷史經驗來看,ING投信認為在各類措施推行後,中國物價指數在明年可望獲得穩定控制,不至於出現失控情況,在成長與控通膨中取得平衡。(自立電子報2011/02/14)
   
 
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